Trascrizione della chiamata sugli utili del secondo trimestre 2023 di BWX Technologies, Inc. (NYSE:BWXT)

BWX Technologies, Inc. (NYSE:BWXT) Trascrizione delle chiamate sugli utili del secondo trimestre 2023 3 agosto 2023 BWX Technologies, Inc. supera le aspettative sugli utili. L’EPS riportato è di $ 0,65, le aspettative erano di $ 0,59.Operatore: Signore e signori, benvenuti alla teleconferenza sugli utili del secondo trimestre 2023 di BWX Technologies. [Istruzioni per l'operatore] Vorrei ora passare la chiamata al nostro ospite, Chase Jacobson, vicepresidente delle relazioni con gli investitori di BWXT. Per favore prosegui.Chase Jacobson: Grazie, Brianna. Buonasera e benvenuti alla chiamata di oggi. Insieme a me ci sono Rex Geveden, Presidente e CEO; e Robb LeMasters, vicepresidente senior e direttore finanziario. Nella chiamata di oggi, faremo riferimento alla presentazione degli utili del secondo trimestre 2023 disponibile nella sezione Investitori del sito Web BWXT. Discuteremo anche alcune questioni che costituiscono dichiarazioni previsionali. Queste dichiarazioni comportano rischi e incertezze, compresi quelli descritti nella disposizione Safe Harbor presente nei materiali per gli investitori e nei documenti depositati dalla società presso la SEC. Discuteremo spesso le misure finanziarie non GAAP riconciliate con le misure GAAP nell'appendice della presentazione degli utili che può essere trovata nella sezione Investitori del sito web BWXT. Adesso vorrei passare la chiamata a Rex.

Rex Geveden: Grazie, Chase e buona serata a tutti. Oggi abbiamo riportato solidi risultati del secondo trimestre leggermente superiori alle nostre aspettative, evidenziati da una robusta crescita organica dei ricavi a due cifre, una buona esecuzione e un miglioramento del flusso di cassa libero. Considerata la nostra forte performance nella prima metà dell’anno, unita alle tendenze favorevoli della domanda, ora prevediamo un’elevata crescita dei ricavi a una cifra e stiamo aumentando la parte bassa della nostra guidance sull’EPS rettificato per il 2023 da $ 0,05 a $ 2,85 a $ 3. Prima di immergermi nei punti salienti del trimestre, vorrei fornire uno stato dell’Unione su ciò che stiamo vedendo nei nostri principali mercati finali del nucleare. Ci sono diversi temi secolari sottostanti sostenuti dal crescente utilizzo di soluzioni nucleari nei nostri mercati finali dell’energia pulita e della medicina nucleare per la sicurezza globale. E data la vasta esperienza di BWXT nel settore, le nostre eccezionali capacità di progettazione nucleare, la solida impronta produttiva e la scala verticale, siamo molto ben posizionati per beneficiare della crescente domanda che vedremo negli anni a venire. Il primo dei due temi emersi su grandi temi che guidano un crescente interesse per il nucleare è la competizione tra le grandi potenze. Ciò guida il mercato globale della sicurezza, ma sta diventando uno stimolo sempre più importante anche nel mercato commerciale dell’energia nucleare. Prima di spiegarlo, lasciatemi notare che la strategia del governo statunitense di potenziare le nostre capacità di forza strategica, inclusa una ricapitalizzazione della flotta nucleare navale statunitense, è una risposta diretta a questa realtà geopolitica. Abbiamo sostenuto questa strategia con investimenti negli impianti della Marina BWXT per consentire un livello maggiore di costruzione di navi nucleari navali, soprattutto nella seconda metà di questo decennio e oltre, qualcosa di cui l’industria aveva bisogno data la sua infrastruttura obsoleta. L’attuale piano trentennale di costruzione navale prevede 10 anni di approvvigionamento in serie di sottomarini di classe Columbia a partire dal 2026 e la possibilità per la portaerei di classe Ford di trasferirsi in centri quadriennali a partire dal 2028. Ciò si aggiunge a un coerente approvvigionamento di Sottomarini di classe Virginia e una nuova domanda di sottomarini dall'Australia come parte dell'accordo di sicurezza trilaterale tra Australia, Regno Unito e Stati Uniti noto come AUKUS. Al di là della nostra attività principale di propulsione navale, stiamo assistendo alla precipitazione della domanda di reattori nucleari avanzati da parte di varie agenzie governative alla ricerca di soluzioni innovative di energia pulita e di propulsione nello spazio e in altri settori. Questi sistemi possono migliorare la posizione di sicurezza degli Stati Uniti, soprattutto in scenari di emergenza o di guerra. L'anno scorso, BWXT ha ottenuto contratti separati dall'Ufficio delle capacità strategiche del Dipartimento della Difesa, per costruire un prototipo di micro-reattore chiamato Progetto Pele e per produrre il combustibile TRISO per alimentare quel reattore. L'obiettivo finale di questo programma è fornire energia off-grid ad alta densità alle basi militari, tra le altre applicazioni. Stiamo seguendo bene questo progetto e stiamo riscontrando un nuovo interesse da parte di varie agenzie di difesa che lo considerano una capacità potente e differenziata. Proprio in questo trimestre, mi sono unito ad altri dirigenti di BWXT in un impegno con un comando combattente per discutere di come Pelé possa essere implementato in un'applicazione off-grid per eliminare le vulnerabilità legate al diesel e alla catena di fornitura più ampia e fornire energia affidabile ad alta densità per i radar di carico di base , sistemi di difesa missilistica e flotte di trasporto elettrico. Da notare che il Progetto Pele e un correlato correlato per sostenere uno studio su un potenziale microreattore a Guam hanno ricevuto un forte sostegno bipartisan nel markup del Comitato per le forze armate del Senato della legge fiscale 2024 sull'autorizzazione della difesa nazionale. E proprio la scorsa settimana siamo stati selezionati insieme al nostro partner principale, Lockheed Martin, per il progetto DRACO, la prima dimostrazione di un motore a razzo termico nucleare nello spazio. Con questo contratto che dovrebbe avere un valore di oltre 200 milioni di dollari, avremo nel nostro portafoglio i programmi fondamentali del governo per il combustibile nucleare e i reattori, al servizio dei domini terrestre e spaziale per integrare la nostra franchigia della Marina. Al di là delle applicazioni di sicurezza nazionale, i mercati commerciali si stanno orientando verso soluzioni di energia nucleare per soddisfare la futura domanda di energia e migliorare la loro posizione di sicurezza energetica, in particolare le nazioni dell’Europa occidentale, che non interromperanno i loro investimenti nel nucleare, stanno ora annunciando piani per avviare nuovi grandi progetti. costruzioni di reattori e/o costruzione di piccoli reattori modulari multiunità. Siamo esposti a queste opportunità attraverso le nostre capacità nel settore del carburante e della sua movimentazione, nella produzione di componenti, nei servizi sul campo e nella conoscenza della progettazione. Prevediamo potenziali nuove costruzioni in Canada e in altri mercati interessanti, tra cui Stati Uniti, Regno Unito, Polonia, Romania, Corea del Sud e altri. Possediamo il più grande sito produttivo operativo qualificato nucleare del Nord America, dove serviamo una serie di progetti, tra cui lo sviluppo SMR, l'estensione della vita degli impianti e il supporto operativo per la base nucleare installata. La nostra portata sugli SMR può variare da circa 50 milioni di dollari a oltre 100 milioni di dollari per reattore. È importante sottolineare che il nostro ruolo di fornitore commerciale rappresenta una risorsa vitale per i progettisti di reattori che necessitano di una produzione consolidata e qualificata e di una gestione della catena di fornitura. In questa nota, ieri, abbiamo annunciato che Terra Power ha scelto BWXT per progettare lo scambiatore di calore intermedio per il suo progetto dimostrativo Natrium nel Wyoming e hanno evidenziato il nostro ruolo di progettista e produttore come chiave per i risultati pianificati del progetto. Man mano che opportunità come questa si sviluppano con clienti nuovi ed esistenti, siamo agli inizi della valutazione della nostra capacità di soddisfare questa crescente domanda per assumere un ruolo di leadership ancora più ampio nel mercato nucleare commerciale. Ciò passa bene al secondo tema principale che guida l’interesse nucleare e cioè la decarbonizzazione della rete. Con l’avanzare delle tecnologie, il nucleare è sempre più visto come la fonte ovvia e preferita per una produzione affidabile di energia pulita di base. Il mese scorso, Ontario Power Generation ha annunciato che sta progettando altri 3 piccoli reattori modulari BWRX-300 nel sito di Darlington oltre a quello previsto per il completamento entro la fine del decennio. Sempre in Canada, Bruce Power ha lanciato lo studio per valutare la fattibilità dell’aggiunta di quasi 5 gigawatt di energia nucleare su larga scala mentre il governo dell’Ontario cerca di raddoppiare la portata della rete entro il 2050 per soddisfare la domanda prevista. La domanda è in crescita anche al di fuori del Canada. All’inizio dell’anno, il Dipartimento dell’Energia degli Stati Uniti ha invitato i servizi pubblici a richiedere fino a 6 miliardi di dollari in crediti d’imposta sul nucleare civile. Alcune delle più grandi aziende di servizi pubblici nazionali, come la Tennessee Valley Authority, nonché grandi aziende industriali in tutto il mondo stanno prendendo in considerazione nuovi investimenti nel nucleare. In Europa, il governo del Regno Unito ha recentemente aperto un concorso per sviluppare SMR nel tentativo di aumentare la propria capacità di generazione di energia nucleare a 24 gigawatt entro il 2050 dai circa 6,5 ​​gigawatt attuali e anche molti altri paesi e grandi utility in Europa stanno segnalando interesse per il nucleare. Con la crescente domanda di energia nucleare, abbiamo assistito all'arrivo sul mercato di nuove tecnologie per SMR e microreattori sia da parte di aziende nucleari affermate che di start-up; riteniamo che ciò sia positivo per il settore nel suo complesso e riteniamo che la nostra gamma completa di soluzioni nucleari, compresa la progettazione di reattori, la produzione di combustibile, la produzione e i servizi, ci posizionano bene per mantenere una posizione di leadership nel mercato dell'energia nucleare commerciale. Siamo ancora più convinti che la nostra visione a lungo termine e i persistenti investimenti nel nucleare, anche in tempi incerti, abbiano posizionato BWXT per capitalizzare il significativo ciclo di crescita che prevediamo in questi mercati avvincenti. Per essere chiari, intendiamo continuare a guidare la nostra attività attraverso l’innovazione. E dopo un super ciclo di investimenti nelle nostre infrastrutture negli ultimi anni, in particolare nei reattori navali e nella produzione di medicina nucleare, siamo posizionati per continuare a crescere a tassi organici salutari con investimenti CapEx molto più modesti. Attraverso la stratificazione di CapEx incrementali per supportare la crescente domanda di microreattori o capacità di produzione di componenti SMR o anche di nuove apparecchiature di produzione navale automatizzate o basate sull’intelligenza artificiale, prevediamo di bilanciare la crescita degli utili con il flusso di cassa libero e il raggiungimento di elevati rendimenti sul capitale investito. I nostri investimenti per la crescita hanno inoltre ampliato il capitale umano. Nel corso dell'ultimo anno, abbiamo apportato numerose aggiunte al nostro team di leadership esecutiva e continuiamo ad ampliare i nostri team di supporto operativo e funzionale per garantire di avere talenti superiori necessari per affrontare la forte crescita che vediamo in futuro. Tornando al trimestre. I nostri risultati del secondo trimestre sono stati superiori alle aspettative. Il trimestre è stato sostenuto da una robusta crescita organica dell'11%, che ha portato a un livello record di ricavi nel secondo trimestre. Nonostante questa crescita e come previsto, il nostro EBITDA rettificato e l’utile per azione sono diminuiti anno su anno a causa dell’impatto sui margini dell’inserimento di nuovi membri nel team, degli investimenti per il miglioramento operativo, nonché di un mix di prodotti meno favorevole e dell’impatto di un reddito pensionistico inferiore e di un aumento interessi passivi sull'utile per azione. Passando ai nostri segmenti. Nelle operazioni governative, nel corso del trimestre abbiamo raggiunto un traguardo importante. Sono lieto di annunciare che abbiamo spedito l'ultimo tubo missilistico nell'ambito del nostro contratto del Blocco 2, originariamente firmato nel 2017. Sebbene questa linea di business abbia avuto le sue sfide, sono estremamente orgoglioso della dedizione e del duro lavoro del nostro team per completare questo progetto e fornire un prodotto eccellente per il nostro cliente della Marina. Stiamo lavorando con i nostri partner per recuperare i costi associati a questo contratto e ci aspettiamo una risoluzione dato il nostro costante supporto alla Marina nel corso di questa impegnativa evoluzione del prodotto. Come abbiamo discusso lo scorso trimestre, ci aspettavamo qualche rumore a breve termine nella performance dei margini delle nostre operazioni governative da un trimestre all'altro poiché i processi di assunzione e formazione semplificati che abbiamo implementato nell'ultimo anno hanno iniziato a prendere piede e abbiamo integrato una forza lavoro meno esperta . Per questo motivo, insieme alla tempistica di lavoro in tutto il nostro portafoglio e al mix di prodotti meno favorevole, principalmente legato al forte aumento delle tecnologie avanzate, che hanno per lo più contratti a costo rimborsabile, nel secondo trimestre abbiamo riscontrato una pressione transitoria sui margini. Nonostante ciò, le nostre attività hanno ottenuto buoni risultati e prevediamo di vedere un miglioramento dei margini nel terzo e nel quarto trimestre. Robb fornirà maggiori dettagli durante il suo intervento. Ad aprile, una joint venture guidata da BWXT si è aggiudicata il contratto decennale per lo smaltimento dei serbatoi integrati Hanford da parte del DOE grazie alla nostra offerta superiore. Dopo aver attraversato un processo di protesta con il DOJ, la decisione contrattuale è ora di nuovo nelle mani del DOE e ci sono una varietà di opzioni che possono essere prese per decidere il miglior percorso da seguire. Forniremo un aggiornamento su questo processo, se appropriato. Ma a questo punto, non prevediamo una transizione dell'appaltatore nel sito almeno fino all'inizio del 2024. Altri progetti nel nostro gruppo di servizi tecnici stanno funzionando bene e stiamo cercando molteplici nuove opportunità di aggiudicazione come le operazioni di Portsmouth, Paducah e la missione del sito supporto e i contratti di gestione e operatività di Pantex, tra gli altri. Passiamo alle operazioni commerciali. La nostra attività principale nel settore dell'energia nucleare ha registrato buoni risultati durante il trimestre, trainata dai progetti di ristrutturazione e di estensione della vita utile in corso e da una serie di reattori della flotta canadese. Come ho accennato in precedenza, il governo canadese e le grandi aziende di servizi pubblici canadesi sono impegnati non solo a mantenere ed estendere la vita delle loro esistenti flotte di centrali nucleari, ma anche ad aggiungere nuova capacità nucleare con l’installazione di SMR e potenzialmente anche nuovi grandi impianti. . In BWXT Medical, abbiamo avuto un altro trimestre solido con una crescita organica dei ricavi di oltre il 20% nel primo trimestre con un EBITDA positivo. Abbiamo affrontato il mercato della medicina nucleare come attore a servizio completo di radioisotopi con una base di isotopi diagnostici, strati aggiuntivi di isotopi terapeutici e produzione di farmaci a contratto. Stiamo godendo di una forte domanda di isotopi diagnostici come il forte team del germanio che vengono utilizzati negli studi sulle immagini cardiache e sul cancro, nonché in ambito terapeutico, dove ci aspettiamo significative opportunità di crescita nella produzione di ingredienti farmaceutici attivi, come il lutezio e l'attinio che supportano gli innovatori e aziende farmaceutiche impegnate in studi clinici in fase avanzata di prodotti che cambieranno il volto della terapia contro il cancro. Per quanto riguarda l'implementazione del nostro prodotto Tech-99, a giugno abbiamo ricevuto una comunicazione formale dalla FDA con domande e richieste di dati necessarie per l'approvazione finale. Senza sorprese significative in quella comunicazione e nelle discussioni di follow-up, ora abbiamo il consenso formale per passare direttamente al nostro sistema di consegna target presso il sito OPG di Darlington. Ciò ci consentirà di raggiungere la commercializzazione dell'intera suite di prodotti, compresi i generatori di grandi dimensioni nel 2024. Con un prodotto generatore che è essenzialmente identico o superiore a quelli presenti oggi sul mercato, intendiamo stabilizzare l'ecosistema della medicina nucleare con questa diagnostica fondamentale e fondamentale dispositivo utilizzato in migliaia di procedure ogni anno. Per riassumere, abbiamo avuto una buona prima metà dell'anno con una forte crescita organica dei ricavi, una buona esecuzione, un solido flusso di cassa e una serie di importanti vittorie nelle nostre attività. I nostri mercati finali stanno guadagnando slancio e stiamo investendo nelle nostre strutture e nel nostro personale per garantire di essere posizionati per attaccare le opportunità più promettenti in questi mercati nucleari estremamente interessanti. Consentitemi ora di passare la parola a Robb per discutere i risultati finanziari del secondo trimestre in modo più dettagliato e per discutere la nostra guidance aggiornata per il 2023.