Mutui automatici

I prestiti auto subprime sono rischiosi ma molto redditizi perché comportano tassi di interesse elevati, anche in questi tempi di tassi di interesse pazzeschi. Gran parte del rischio viene trasferito agli investitori cartolarizzando questi prestiti in titoli garantiti da attività di mutui subprime (ABS), che vengono tagliati in tranche, che vanno dal rating di credito più alto che subisce l'ultima perdita ma ottiene i rendimenti più bassi, al tranche con il rating più basso che subiscono le prime perdite, ma ottengono i rendimenti più alti. Quindi c'è qualcosa per tutti.

I riacquisti di veicoli sono generalmente facili e veloci, non ci sono molti ostacoli da superare e c'è un mercato delle aste molto liquido per smaltire i veicoli in modo efficiente. Le società di pronti contro termine professionali prendono il veicolo, lo puliscono e lo portano all'asta. Per i finanziatori subprime tutto questo è piuttosto fluido.

Pertanto, le insolvenze relative ai prestiti automobilistici subprime di 60 giorni e oltre, cartolarizzate in ABS e valutate da Fitch, erano in aumento da anni poiché i finanziatori si assumevano rischi sempre maggiori, in mezzo a un vorace appetito tra gli investitori istituzionali per i prestiti automobilistici subprime ABS. Nel 2016, il tasso di insolvenza di oltre 60 giorni ha superato i massimi registrati durante la crisi finanziaria. Nell’agosto 2019, ha eguagliato il picco dell’ottobre 1996, il peggiore tra i dati. E nei mesi di gennaio e febbraio 2020, il tasso di insolvenza ha raggiunto i peggiori gennaio e febbraio di sempre. Quindi tutto stava andando nella direzione sbagliata. E poi sono arrivati ​​gli stimoli.

Nel maggio 2021, secondo Fitch Ratings, il tasso di insolvenza di oltre 60 giorni degli ABS di prestiti automobilistici subprime è sceso al 2,58% del totale dei prestiti automobilistici (“prime” e “subprime” combinati). Questo è stato il tasso più basso dal 2012, quando le insolvenze sono diminuite perché a quel punto i prestiti insoluti dal 2009 al 2011 erano stati cancellati ed eliminati dal sistema, e i finanziatori erano diventati cauti con i nuovi prestiti.

L'indice di insolvenza ABS di Fitch per i prestiti automobilistici “prime”, che era rimasto al di sotto dell'1% anche durante la crisi finanziaria, è sceso a maggio al minimo storico dello 0,14%.

Chiaramente, gli incentivi erano stati utilizzati in parte per recuperare il ritardo sui prestiti automobilistici scaduti. E questo non ha aiutato particolarmente l’economia, o l’occupazione, o altro, ma ha salvato i finanziatori e gli investitori che altrimenti avrebbero potuto vedere grandi perdite sui loro prestiti subprime e sugli ABS.

Quindi i fondi pensione in Texas, California o Norvegia, e i loro beneficiari, dovrebbero genuflettersi di fronte agli incentivi e di fronte ai contribuenti statunitensi che hanno pagato per questo salvataggio clandestino.

Ma allo stesso tempo, gli acquirenti di auto con punteggi di credito subprime – inferiori a 620 – si sono tenuti lontani dall’acquistare un veicolo, forse scoraggiati dai folli aumenti dei prezzi dei veicoli nuovi e usati, o forse perché non avevano ancora trovato un lavoro.

Secondo l’Household Debt and Credit Report della Fed di New York, la quota di prestiti e leasing con rating subprime originati nel primo trimestre del 2020 è scesa al 15,3% in termini di importi dei prestiti, il livello più basso nei dati risalenti al 2004, un’altra conferma della K recupero a forma di:

Alla fine del primo trimestre, vi erano 1,38 trilioni di dollari in prestiti e leasing automobilistici in essere, in aumento del 2,7% rispetto all’anno precedente, la più piccola crescita anno su anno dal 2011, nonostante i massicci aumenti dei prezzi dei veicoli nuovi e usati, che avrebbero dovuto importi dei prestiti aumentati. Ciò potrebbe essere un’ulteriore conferma del fatto che sempre più persone pagavano in contanti, forse investendo i guadagni del mercato azionario nell’economia; e che sempre più potenziali clienti con rating subprime sono in sciopero degli acquirenti, non volendo o non potendo acquistare a quei prezzi.

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